600997核心题材 开滦股份股票核心题材、机构点评2020 私募内参

发布时间:2020-03-18 09:00:40   来源:网络 关键词:600997核心题材
私募内参

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600997核心题材

河北板块、煤炭采选、融资融券、稀缺资源、雄安新区、证金持股



【经营范围】——600997核心题材分析

对能源化工的投资;煤炭批发;钢材、木材、建材、化工产品(不含化学危险品)、五金交电、其他机械设备、土产杂品、电线电缆的批发、零售、代储、代销;地方铁路运输(凭《铁路运营许可证》核定的范围在有效期内开展经营活动);以下限分支机构凭许可证在有效期内经营:煤炭开采;原煤洗选加工;矿井水的收集、处理与利用。

 

【煤炭开采等】——600997核心题材分析

公司的主要业务包括煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售,主要产品包括洗精煤、焦炭以及甲醇、纯苯、己二酸、聚甲醛等化工产品。

 

【煤炭行业】——600997核心题材分析

面对近几年煤炭行业需求持续疲软,产能过剩的现状,2016年2月,国务院下发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,拟采取在未来3至5年期间退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右等一系列化解煤炭产能过剩的具体措施。随着供给侧改革政策的不断推进及煤炭276工作日的实施,煤炭产量明显下降,根据国家统计局数据,2016年全国规模以上煤炭企业原煤产量33.64亿吨,同比下降9.4%。受此影响,煤炭价格自下半年以来开始出现回升,煤炭企业盈利能力开始出现好转。

 



【肥煤资源优势】——600997核心题材分析

公司唐山区域煤炭资源地处开平煤田东南翼,井田面积71.48平方公里,属距今2~3亿年前的石炭二叠纪成煤,矿产变质程度较高,煤种为肥煤,是我国煤炭资源的稀缺品种。公司唐山区域矿井的煤炭品种分类都属于低灰、中高挥发分、特高发热量、特强粘结性的优质肥煤,是享誉国内外的名优煤种。在中国煤炭分类标准中,把开滦肥煤作为分类标准的典型范例。截至2017年12月31日,公司唐山区域矿井保有储量60,015.80万吨。

 

【上下游产业一体化经营优势】——600997核心题材分析

公司已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工的产业链。目前,两矿业分公司生产的肥煤,为公司下游煤化工产业提供原料保障。公司煤化工产业已形成一定规模,下一步将继续延伸煤化工产业链,实现产业的有效扩张。公司采取上下游一体化发展模式,通过利用自身的资源优势,向下游延伸至焦炭,最终发展精细化工产品,提高资源的利用效率,大幅提升产品附加值。

 

【煤化工园区规模化循环经济优势】——600997核心题材分析

公司煤化工产业按园区化发展,形成了独特的煤化工产业集群和规模优势。煤化工产业炼焦肥煤由公司自给,焦炉煤气用于生产甲醇,粗焦油、粗苯用于深加工,焦油加工产品洗油用于焦炉气洗苯,甲醇项目驰放气制氢用于苯加氢精制,干熄焦回收焦炭显热用于产生蒸汽及发电。园区统一配套公辅工程,各生产装置水、电、蒸汽统一平衡,最大限度合理利用,实现节能最大化。通过园区内各项目的有序衔接,形成循环经济发展链条,实现资源的优化配置,降低运行成本,实现了园区的多联产,有助于降低行业周期性风险。

 

【煤炭业务】——600997核心题材分析

2017年,公司生产原煤810.00万吨,与上年同期相比增长5.07%;生产精煤276.58万吨,与上年同期相比下降18.93%,对外部市场销售精煤173.81万吨,与上年同期相比下降7.88%。煤炭业务实现营业收入230,713.97万元,占公司年度营业收入的12.43%;外购原混煤52.25万吨,平均采购价格为833.15元/吨,外购煤入洗后对外部市场销售33.89万吨,洗精煤产品平均销售价格为1,108.88元/吨。

 

【煤化工业务】——600997核心题材分析

2017年,公司生产焦炭699.19万吨,与上年同期相比下降5.03%,对外销售焦炭709.43万吨,与上年同期相比下降3.32%;生产甲醇17.02万吨,对外销售甲醇13.75万吨,与上年同期相比分别下降18.21%、32.99%;生产纯苯17.77万吨,与上年同期相比增长3.01%,对外销售纯苯6.78万吨,与上年同期相比下降17.42%;生产己二酸15.10万吨,对外销售己二酸15.03万吨。

 

【参股金融】——600997核心题材分析

公司初始投资4亿元持有开滦集团财务有限公司40%股权。截止2017年12月末,账面价值53361.64万元。

 

开滦股份600997股票机构评级详情



2020-02-10,中泰证券给予开滦股份(600997)【买入】评级

煤炭产业跟踪点评:疫情影响供给 短期煤价偏强

类别:行业  机构:中泰证券股份有限公司  研究员:李俊松/陈晨/张绪成/王瀚  日期:2020-02-07

2020 年新型冠状病毒爆发以来,对煤炭企业的生产经营、销售运输、下游需求等皆造成一定程度的影响,本篇报告旨在梳理此次疫情的各方面影响,并对行业供需及价格进行展望。

   一、疫情是对矿上生产活动造成一定的不利影响。

   2 月1 日,国家能源局下发《关于做好疫情防控期间煤炭供应保障有关工作的通知》,要求统筹疫情防控,抓好复工复产工作。中央煤炭企业、地方国有大型煤炭企业,规模效应强机械化程度高,生产恢复能力强,为响应能源局的号召,积极参与保供应,但不少地方煤矿生产还是受到一定限制,由于生产材料供应、人员返岗难度大等因素,一些生产煤矿产量少,甚至一些煤矿停工停产。

   二、疫情对煤炭运输尤其是汽运造成一定的不利影响。

   2018 年国内煤炭产量36.8 亿吨,其中铁路运输量为23.8 亿吨,占比65%,疫情对铁路运输影响较小。但是全国煤炭经铁路运输之外,不少地方煤炭外销依赖汽运的方式,一些新开发的煤炭基地比如陕北地区铁路建设较为滞后,限制汽运后,运输则成为了问题,这造成矿上产能利用率有所下降。

   三、澳洲、蒙古的进口量预期收缩,疫情可能造成煤炭进口有一定的下滑。

   2019 年煤炭进口总量约为3 亿吨,约占国内表观消费7.5%,进口煤的多寡对国内煤炭供应体系具有明显的影响。我国煤炭进口主要来自澳洲、印尼、蒙古和俄罗斯等四个国家。据CCTD(煤炭市场网)统计,受春节假期和疫情影响,当前进口煤供应呈现一定的趋紧态势。一方面,澳煤发运到中国的数量有所减少,2020 年1 月最后一周澳大利亚纽卡斯尔港发运中国煤炭数量为51.39 万吨,环比前一周减少3.64%。另外一方面,蒙古政府决定自2 月1 日起至3 月2 日,对所有的中蒙边境口岸包括航空、铁路和公路口岸,采取临时限制措施,此举将会影响蒙煤供应。

   四、电厂负荷、焦化开工率下降,疫情一定程度上削弱了煤炭的下游需求。

   工业企业延迟复工复产,全社会用电量受到一定的影响,电厂低负荷运行,2 月1 日至6 日,6 大沿海电厂日均耗煤37.76 万吨/天,周环比下降11%,同比下降4%。焦化产业链来看,截止2 月3 日,焦化厂开工率68.02%,周环比下降8.3 个百分点,同比下降11.4 个百分点。整体来看,疫情一定程度上削弱了煤炭的下游需求。

   小结:疫情造成煤炭货源出现一定紧张,港口库存有所下滑,动力煤价格有所上涨,焦煤价格表现平稳。

   整体来看,疫情造成煤炭货源出现一定的紧张,港口库存下滑比较明显,截至2 月6 日,秦皇岛港口煤炭库存412 万吨,月度环比下降95 万吨,同比下降123 万吨。2 月1 日的能源局通知,要求严格执行煤炭中长期合同及“基准价+浮动价”定价机制,严禁在合同约定以外随意涨价。年度长协依然是行业供给的压舱石,但是随着港口库存下降,港口动力煤现货价格有所上涨,截止2 月5 日,秦皇岛港口动力煤价565 元/吨,相比春节前(1 月23 日)上涨了9 元/吨。焦煤价格,由于供需双弱,整体矛盾偏小,价格表现稳定,截至2 月5 日,京唐港主焦煤1590 元/吨,相比春节前(1月23 日)环比持平。

   2020 年供需及价格展望:新型冠状病毒疫情造成了产业短期供需矛盾,煤炭货源出现一定紧张,港口库存有所下滑,动力煤价格有所上涨,但展望未来我们依然维持2020 年度策略报告中的判断,认为行业价格新常态,步入新周期。供给侧改革助力行业落后产能出清和结构优化,当前行业供给层面相比以往更为可控和理性,随着有效产能与需求的不断匹配,预计煤价总体会有较强支撑,未来2-3 年有望维持在中高位水平,价格进入一个新常态。2019 年以来,由于中下游库存高位,叠加长协煤销售稳定以及进口煤冲击,动力煤价出现一定的下滑,全年均价跌幅约9%;从行业成本及长协定价体系等角度看,2020 年动力煤在530-540 元/吨的位置有较强支撑,全年预计震荡区间500-600 元/吨,均价560 元/吨左右(约-5%)。2019 年京唐港山西产主焦煤均价同比略降2.7%,展望2020 年,下游钢铁随着固定资产投资预期走弱,价格有下滑风险,但焦煤供给端约束能力较强,我们预计焦煤价格仍然高位震荡。

   投资策略:我们认为短期事件影响的仅是经济复苏的节奏而并不影响中长期的方向,在一季度宏观经济增速可能出现深坑的催化下逆周期调节政策后续有望继续加码,未来若短期事件出现拐点则板块将开启新一轮估值修复行情。推荐高股息行业龙头:中国神华、陕西煤业,有望受益于山西国改标的:潞安环能、西山煤电,高弹性标的建议关注:兖州煤业、神火股份、恒源煤电,以及煤炭供应链标的瑞茂通。

   风险提示:(1)下游需求不及预期风险;(2)新能源持续替代风险;(3)进口煤政策的不确定性风险。

开滦股份 向上突破形态,股价涨1.71%

发布日期:2020-03-05

03月05日讯,开滦股份(600997)今日09时30分股价涨1.71%报价5.31元,涨幅为1.71%成交量0.93万手,换手率0.06%振幅为0.76%量比14.09

技术面:开滦股份(600997)股价位于60日均线上方,K线属于向上突破形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日09:30开滦股份(600997)主力流入69万元,主力流出133万元,主力净流入-64万元。

基本面:开滦股份(600997)主营业务为冶金焦、洗精煤、贸易、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入157.28亿元 ,同比增长1.80%归属于上市公司股东的净利润10.11亿元 ,同比增长2.04%

开滦股份:融资净偿还134.44万元,融资余额6227.07万元(03-04)

发布日期:2020-03-05

开滦股份融资融券信息显示,2020年3月4日融资净偿还134.44万元;融资余额6227.07万元,较前一日下降2.11%。

融资方面,当日融资买入810.27万元,融资偿还944.7万元,融资净偿还134.44万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计6227.07万元。

开滦股份融资融券交易明细(03-04)
开滦股份历史融资融券数据一览

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